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当债券分析师无话可说的时候
发布时间:2021-11-22        浏览次数:        

  他在最新的报告里总结了自己对债券市场蔓延的收益率下跌现象的思考。FT节选了两句,Reid表示“过去十年里不可思议的低违约率来自于投资者对固定收益产品的巨大需求所带来的流动性的驱动。总是有新的买家入场。”而日本央行则是最新的入场选手,Reid说道:

  尽管类似的技术指标仍然显示,即便经济增长疲软、基本面和信用情况恶化以及风险交易的比例上升,但违约率仍然不太可能大幅上升。然而在如此多的主要经济体里的违约率被压制是一种健康的表现吗?

  FT认为,在目前这个非常时期,每次小规模的抛售都会触发市场的敏感神经,看看这是不是预示着大规模抛售的出现。Reid不认为已经出现了这一时刻,尽管在过去数周里,一些重要经济体的主权债务收益率出现了上升,日本的情况尤其值得关注。

  而Swordfish Research的Gary Jenkins无疑感到了不安,并且担心这一时刻是否已经临近,他在周三的报告里写到:

  然而,在过去几周里,一个想法在我脑海里越来越成型,那就是即便我们如今并未处在一个转折点,但至少我们也接近了债券市场的高点。我们正越来越接近这个节点。支撑我想法的逻辑很简单,这或许会让我的同事感到好笑:

  在过去几个月里,我发现自己越来越难以对市场发表观点。我没有每天发点评,这是因为担心让读者和我自己都觉得无聊。因为能说的有趣的东西越来越少。当一个债券分析师实在说不出什么的时候,这件事情本身可能就是一个危险信号。对于企业债,没有消息就是好消息。对于国债市场,没有重大消息配上大力度的流动性注入就是天大的好消息了。因此,这就是债券的最好时代。香港神算子高手论坛337338。但这又能持续多久呢?在收益率如此之低的情况下,任何消息面的变化可能都可能是牛市终结的信号。讽刺的是,对于债券低收益率的首个重要考验是经济数据开始显示经济复苏更有力、更可持续的时候。来源华尔街见闻)

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